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达里奥的全天候投资是最近很火的概念。有别于美林时钟所倡导的在任何一个经济阶段，四大类资产中总有一到两个是跑赢其余的资产，全天候模型以不变应万变，在任何时候都持有各类资产，力求确保总能在一部分资产低迷的时候，获得另一部分资产的收益。无独有偶，对于基民来讲，还有另一本更贴近实操的书《哈利布朗的永久投资组合》，该书的思想完全就是全天候投资的简化版，简单粗暴的配置方法避免了单一资产的大起大落，同时又尽力在跑赢通胀的前提下提供一定的真实收益。

在美股上涨空间可能受限的情况下，花旗私人银行建议其客户将更多资金投入美国投资级公司债券和银行贷款中。6月花旗私人银行客户投资组合中公司债及银行贷款的增持率为1.5%，同时减持2%的股票。由于担心全球经济增速下滑，美联储利率政策的鸽派转变已在今年推动全球债券价格上涨。全球央行也存在逐步进入新一轮降息周期的迹象，美国投资级公司债券在过去12个月内的平均回报率达到了11%，而MSCI全球股票指数同期仅上涨3%。

“这是我们身为女士每天所面对的不公平，我在高尔夫看见了很多这样的事情。这里有很多媒体，真的压力很大，我感觉这样的经历真的令人很难受。我说过，我不会再回来这里打比赛了。人们看起来认为，我是因为我所穿的衣服而得到了我现在所处的地位，那对于我以及我所取得的成就来说是不公平的。”

即使在我们最看好茅台的时候，纯板块暴露也不是那么极端，重仓股也是分在好多板块里。纯粹做自下而上管理的，不用考虑均衡。我相当于在自下而上选股上面，加了一层组合管理的风控框架，做了一些修正。投资里面最核心的就是取得阿尔法，均衡其实是解释另外一件事情，就是阿尔法的质量。

再度召开稀土行业企业座谈会：严禁优势核心技术外流6月5日，国家发展改革委相关司局召开稀土行业企业座谈会，听取重点企业对推动稀土产业结构调整、加快转型升级、实现高质量发展的意见建议。参会企业表示，我国稀土企业集团组建工作已取得重大进展，大企业集团主导的产业格局初步形成，应用产业规模不断扩大，产品性能大幅提升，超高纯稀土金属和化合物、高性能稀土合金等关键制备技术取得突破，稀土行业初级产品为主、深加工落后的局面逐步改变。

摩根士丹利分析师：我也有三个问题，第一个关于产品营收的季度指引，管理层可否详细介绍一下提供这一指引的依据？如何实现这一收入目标？以及在客户获取目标和平均销售价格上有什么目标？请谈一谈第三季度的整体业务趋势。第二个问题也是关于二季度业绩。请问新鲜酿造饮料实现收支平衡了吗？第二季度咖啡收入对公司整体营收作出了多大贡献，以及在第三季度的趋势？第三个问题关于营销费用的。第二季度公司营销支出有大幅上升，请问这笔支出用在了什么地方，管理层可否对营销支出作出指引，特别是考虑到公司刚刚上线了茶饮品，需要做一系列的推广活动，同时还请来了新的形象代言人。